El choque inflacionario dispara el margen de las energéticas pero no de las alimentarias

Comment

Ultima Hora

Los márgenes de las empresas en la mayoría de los sectores económicos ya se encuentran en «niveles cercanos» a los que registraban antes de la pandemia, pero con algunas «desviaciones muy grandes». En particular, los de la cadena alimentaria todavía están por debajo de su nivel antes del inicio de la espiral inflacionaria a principios de 2021, mientras que los de las empresas energéticas se disparan a niveles mucho más altos que entonces. Dos meses después de que la vicepresidenta Nadia Calviño anunciara su creación, estas son las principales conclusiones del primer informe elaborado por el Observatorio de los Márgenes Empresariales, creado por iniciativa del Ministerio de Economía con la colaboración de la Agencia Tributaria y el Banco de España , y con la oposición de la CEOE.

El estudio mide los márgenes en función del resultado económico bruto de explotación (similar al ebitda) sobre la facturación (o facturación). Es decir, no sobre los beneficios finales, que se ven afectados por otros factores como impuestos o resultados extraordinarios. El documento señala que los márgenes en la cadena alimentaria cayeron un 25% entre mediados de 2021 y finales de 2022 (en torno al 40% en el caso de la industria alimentaria). Por un lado, se ha producido un fuerte aumento del coste de las materias primas (como el gas o los fertilizantes). Y a ello se sumaron las «dificultades para trasladar íntegramente la subida de costes a los precios finales de los alimentos».

El incremento de los precios de venta en la cadena alimentaria fue así «más moderado que el incremento de los costes» para las empresas, ya que no repercutieron «totalmente» el incremento de energía a sus clientes. La caída del precio de las materias primas entre enero y marzo, por su parte, permitió que los márgenes se recuperaran paulatinamente, “aunque todavía se mantienen en niveles por debajo de su media histórica”. Así, rondan el 8%, mientras que antes del choque inflacionario rondaban el 10%. En el caso particular del comercio mayorista y minorista de alimentos, se encuentran en “niveles similares a su promedio histórico” (alrededor del 10% y 5%, respectivamente), pero inferiores al inicio de 2021.

energía extraída

La evolución de las sociedades energéticas ha sido radicalmente diferente. En los últimos dos años, señala el informe, el aumento del consumo debido a la «intensa recuperación» de la economía ha coincidido con el efecto de las sanciones contra Rusia sobre el suministro y los precios mayoristas internacionales de la energía. Esto ha provocado que los márgenes en el sector de producción y distribución de combustibles se disparen desde el 2% de finales de 2020 hasta casi el 17% a principios de 2023. El estudio, eso sí, lo justifica: «La evolución de los precios de los productos españoles no no depende de la variación de sus costos, sino de los precios de cotización internacionales, por lo que su margen es volátil y puede subir y contraerse rápida e intensamente”.

Un desarrollo “similar” se registró en el sector de suministro de electricidad y gas. Así, sus márgenes pasaron de poco más del 10% al inicio de la espiral inflacionaria al 25% a principios de este año. El documento, eso sí, destaca que hay una «fuerte heterogeneidad». Así, destaca que los productores de energía nuclear y renovable no se han visto afectados por la subida de los costes energéticos internacionales, sino que se han “beneficiado” de la subida de sus precios de venta. Por otro lado, algunas comercializadoras no productoras se vieron afectadas «por un tiempo» por la suba del precio de la electricidad que debían comprar, alza que no pudieron «traspasar íntegramente» a sus clientes debido a la contratos que habían firmado.

moderación de márgenes

El secretario de Estado de Economía, Gonzalo García Andrés, defendió que estos datos «justifican» el impuesto a las empresas energéticas aprobado por el Gobierno. Lo mismo ocurre, aseguró, con el sector bancario por la suba de las tasas de interés (el sector bancario no está incluido en el informe por problemas metodológicos, pero hay otras fuentes de información). “En el resto de sectores no hay nada tan anormal”, argumentó.

Elle a également exhorté le groupe d’entreprises à «contribuer à la modération» de leurs marges pour que l’inflation en Espagne continue d’être l’une des plus faibles de la zone euro, ainsi que pour que les salaires puissent gagner du poder adquisitivo. «Prácticamente todo el traslado de las subidas de costes que vimos en 2021 y 2022 a los precios de venta se habría materializado. Ahora hay que ver, en los próximos trimestres, cómo se abarata la energía que hemos visto en los últimos trimestres», abundan fuentes del Observatorio.

Según datos del Banco de España, los márgenes del grupo de empresas (excluidos los autónomos) se sitúan en el 9,6% en el primer trimestre, 2,4 puntos por encima de un año antes pero un punto por debajo del nivel prepandemia. En el caso del comercio y la hostelería alcanzan el 4,8 %, frente al 5,9 % del primer trimestre de 2022 y el 5,5 % de cierre de 2019. En el sector energético, se sitúan en el 16,4 %, frente al 6,3 % anual. año antes y 15,2% antes de la pandemia. En la industria, al 5,9%, frente al 7,5% y 5,6% respectivamente. Y en el sector de la información y las comunicaciones alcanzan el 20,8%, frente al 18% de un año antes y al 23,9% de 2019.

.

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *