El precio del oro y la plata cayó en los mercados internacionales en mayo y empiezan a hacer saltar las alarmas en los mercados. Es cierto que la caída del 10% en el caso de la plata y del 5% en el caso del oro no parece tan preocupante, pero los expertos advierten de una situación que podría empeorar. Según el director de investigación de Julius Baer, Carsten Menke, el debate sobre el techo de la deuda de EE. UU. y las incertidumbres sobre las tasas de interés más bajas han aumentado la desconfianza en el mercado internacional de metales preciosos. “Creemos que se llegará a un acuerdo de última hora, pero un incumplimiento sería el resultado de un proceso político, no de un evento económico”, explica Menke. En última instancia, los analistas apuntan a «una recesión estadounidense corta y poco profunda y un cambio relacionado en la política monetaria, mientras que la falta de demanda de inversión hace que los precios se suavicen ligeramente». El hecho es que se vislumbra la posibilidad de tipos de interés aún más bajos, lo que introduce un cambio radical en una situación general de política económica que ha favorecido la subida de los precios de los metales preciosos, en particular del oro.
Un posible impago inminente de la deuda por parte de Estados Unidos tendría, según la consultora Julius Baer, “consecuencias potencialmente incalculables para la economía y los mercados financieros”. A pesar de que los gurús de la compra de plata han proliferado en los últimos años, lo cierto es que la relación oro/plata ha vuelto a subir más recientemente, lo que indica un rendimiento superior del oro como refugio seguro. A pesar de este contexto de incertidumbre, las ventas de monedas de oro en Estados Unidos alcanzaron los niveles más altos en tres años.
Relación entre el oro, el dólar y las tasas
El principio básico que aplican los inversores en oro es que el oro y las tasas de interés están inversamente relacionados, de modo que cuando las tasas suben, el precio del oro baja y cuando las tasas bajan, el oro sube. . La idea es que si las tasas de interés aumentan, la economía funciona bien, los préstamos aumentan, los resultados comerciales mejoran y hay más dinero disponible. Si las tasas de interés se mantienen altas, el rendimiento de los depósitos es mayor y el interés por invertir en oro disminuye. La situación actual aún no está muy clara, pero si el precio del oro cae, puede indicar una caída en la fortaleza del dólar. Pero queda por ver cómo evolucionarán las tasas de interés. Por otro lado, el buen comportamiento del consumo diario también ha animado la venta de metales preciosos en los últimos meses. La previsión de un cese de las subidas de tipos debería influir, desde un punto de vista histórico, en una moderación de los precios del oro. Cuando las tasas de interés caen, reflejan una situación en la que se reduce la confianza en la economía y se ralentiza el crecimiento. Pero en la actualidad el crecimiento económico se mantiene y la inflación tiende a moderarse, pero también apuntamos a mantener las tasas para dar solidez al sector financiero.
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